螺紋鋼為何一枝獨秀？修復行情結束后還能撐多久？

螺紋鋼的修復還帶動了近期黑色系(鐵礦石、焦炭)的集體躁動，鐵礦石、焦炭現貨價格紛紛上漲，市場也開始期盼7月份的周期歸來行情。

 

　　螺紋鋼貼水修復顯然是直接的原因。4月中旬，螺紋鋼二次反彈后，螺紋鋼期貨貼水現貨，貼水幅度超過了去年12月和今年3月的兩次大跌。6月初，螺紋期貨貼水高達到700元/噸以上，6月底修復至300元/噸以下。同時，螺紋期貨主力合約RB1710的凈持倉量也在6月快速上升。

 

　　不過，天風證券指出，僅從螺紋鋼貼水修復就想象周期歸來有點離譜。

 

　　那么，螺紋鋼為什么從4月中旬以來一枝獨秀?修復行情結束之后，螺紋鋼還能撐多久?

 

　　開掛的供給和地產投資預期的修復

 

　　從供給角度看，螺紋鋼價格4月下旬反彈，首先是因為供給收縮。

 

　　天風證券表示，4月各地清理地條鋼引發了供給收縮。據中鋼鐵協4月發布的消息，全國已清理出“地條鋼”企業共500多家，涉及產能1.19億噸。2015年粗鋼產能為12億噸，按此計算，清理的地條鋼產能占比約為10%。

 

　　地條鋼被清理后，螺紋鋼的供給收縮，而電弧爐的產能受到政策限制不能快速上升，螺紋鋼現貨價格開始反彈。一上一下，螺紋鋼利潤每噸差不多有1000元，熱卷利潤每噸也差不多有500元。

 

　　另外，鋼材產品庫存持續下降，截止7月7日，全國主要鋼材品種庫存總量為943.9萬噸，較前一周下降1.26%，已連續20周下降。

 

　　從需求角度看，過度悲觀的地產投資預期的短期出現一定修復。